10月19日，發(fā)改委召開今冬明春能源保供工作機制煤炭專題座談會，研討依法對煤炭價錢施行干預(yù)措施。發(fā)改委財金司主要擔(dān)任人帶隊赴鄭州商品交 易所研討動力煤價 格走勢和依法增強監(jiān)管、嚴厲查處資本歹意炒作動力煤期 貨有關(guān)狀況。發(fā)改委還掌管召開煤電油氣運重點企業(yè)保供穩(wěn)價座談會，部署下一步保供穩(wěn)價任務(wù)。有關(guān)部門祭出組合拳，動力煤封死跌停板，滬鋁5052鋁板跟隨大跌，多頭減倉離場。
- 能源問題主 導(dǎo)近期鋁價走勢 -
今年前三季度，電解鋁5052鋁板供給端問題成為市場做多鋁價的主要邏輯，從2月內(nèi)蒙能耗雙控減產(chǎn)，到5月云南缺電減產(chǎn)，再到8月發(fā)改委預(yù)警高能耗省份以后各地相繼出臺限電措施，電解鋁5052鋁板減產(chǎn)接近300萬噸，運轉(zhuǎn)產(chǎn)能持續(xù)回落。而隨著供給端減產(chǎn)頂峰曾經(jīng)過去，近期市場邏輯轉(zhuǎn)向了能源危機帶來的本錢支撐。
8月以來鄭煤盤面價錢曾經(jīng)從700多元上漲至近2000元，兩個多月時間漲幅超越160%。港口和產(chǎn)地現(xiàn)貨煤價持續(xù)上行，自備電企業(yè)采購煤炭價錢節(jié)節(jié)攀升，各地網(wǎng)電價錢不同水平上調(diào)，電解鋁行業(yè)均勻電價從年初3毛多上漲至5毛左右，局部企業(yè)電價在6毛以上。疊加此前發(fā)改委發(fā)布關(guān)于完善電解鋁行業(yè)階梯電價政策的通知，請求嚴禁對電解鋁行業(yè)施行優(yōu)惠電價以及收取各種基 金等政策均帶來本錢增加預(yù)期。
此外近期海內(nèi)外氧化鋁產(chǎn)能頻現(xiàn)減停產(chǎn)構(gòu)成共振，持貨商惜售令現(xiàn)貨活動性慌張，國內(nèi)氧化鋁價錢持續(xù)上漲超1500元至4000元且難言見頂。電解鋁行業(yè)均勻完全本錢隨著原料和電力本錢飆升已到達20000元以上，鋁廠利潤遭到緊縮，鋁價支撐上移。因而動力煤價錢成為近期鋁價走勢的風(fēng)向標，一旦風(fēng)向逆轉(zhuǎn)，則5052鋁板鋁價將接受較大壓力。
- 供需雙弱 旺季累庫持續(xù) -
國度統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，9月份我國CPI同比上漲0.7%不及預(yù)期，而PPI同比上漲10.7%為有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來Z高值。PPI與CPI“剪刀差”再度刷新歷史記載，數(shù)據(jù)顯現(xiàn)消費材料上漲過快，但終端消費品跟漲乏力，上下游產(chǎn)業(yè)鏈價錢傳導(dǎo)不暢，下游企業(yè)備受煎熬，近期國內(nèi)某龍 頭鋁加工企業(yè)發(fā)公告預(yù)警呈現(xiàn)嚴重運營艱難。而在硅鎂價錢大漲的狀況下，鋁棒等初級加工也深陷虧損泥潭。
屢創(chuàng)新高的5052鋁板價令下游望而卻步，而國內(nèi)宏觀環(huán)境也在趨弱，房地產(chǎn)、汽車等終端范疇低迷，鋁消費旺季表現(xiàn)疲軟，下游開工率逐月下滑。目前鋁錠現(xiàn)貨貼水150元以上為近年來同期Z差程度，鋁錠社會庫存九月起持續(xù)累庫至92萬噸以上，出庫量同比環(huán)比持續(xù)回落。雖然國慶過后下游限電有所松動，但訂單不佳令累庫壓力持續(xù)。
- 市場心情快速切換 滬鋁動搖加劇 -
總體來看，近期能源問題帶動大 宗商品普遍大漲后回調(diào)風(fēng)險不時累積，今日在國度調(diào)控下心情集中迸發(fā)。5052鋁板市場現(xiàn)階段根本面趨弱，但相較其他種類，供需兩端中長期遭到減碳的支撐，仍是多頭喜愛種類。且海外能源問題尚難處理，海外電解鋁5052鋁板產(chǎn)能面臨減產(chǎn)風(fēng)險，外盤支撐仍在。國內(nèi)供給端影響持 久，產(chǎn)量難恢復(fù)，消費端彈性較大，5052鋁板鋁價回調(diào)或激起下游買需。估計滬鋁此輪回調(diào)幅度不會太大，采暖季仍存做多時機，但短期動搖猛烈，市場變化難以意料，不掃除動力煤持續(xù)下跌對鋁價產(chǎn)生拉拽作用，倡議暫時張望，等候再入場時機。